Модельный портфель: верим в девал или нет?

Всем доброго дня! Пока мы финализируем результаты портфеля Долгосрок за февраль (спойлер: 2.1% доходность), от одного из наших близких товарищей поступил приблизительно следующий запрос:

Модельный портфель: верим в девал или нет?

Всем доброго дня! Пока мы финализируем результаты портфеля Долгосрок за февраль (спойлер: 2.1% доходность), от одного из наших близких товарищей поступил приблизительно следующий запрос:

1) Есть капитал 60 млн руб. 2) Верю в девал на горизонте 1-го года = ориентировочно 20%. Средняя КС = 14%. 3) Хочу иметь возможность переложиться через 1-1.5 года в акции без существенных потерь. 4) Хочется пассивный доход 800 000 в месяц + минимальный риск по эмитентам.

Важно отметить, что сборка модельного портфеля не выражает наше мнение касаемо возможности девальвации, то есть — мы не утверждаем этого, равно как и не утверждаем обратного.

Мы решили помочь и собрать приблизительную структуру портфеля, которая бы удовлетворяла требованиям товарища + соответствовала приемлемой доходности. Но давайте проговорим несколько ограничений расчета:

— Отсутствие прогноза среднего курса на даты выплат купонов. Все купоны априори идут по текущему курсу => не учтена доходность от плановой девальвации. — Нет реинвестиций => весь пассивный доход идет на текущее потребление => итоговая доходность простым процентом. — 20% девал учтен только в конце периода, соответственно, нет промежуточной переоценки портфеля => для целей расчета принимаем факт, что к конце периода произойдет итоговый девал. — Немного кривой расчет аллокации по текущим ценам, около 1% портфеля остаются в свободной ликвидности => доходность теряется.

Итоги Приведенный расчет котируется только с учетом тех предпосылок, что были выше. На выходе человек в 3-х вариантах получает доходность от 23.0% до 25.4% при условии реализации предпосылок. Добавим еще раз, что это простая доходность, то есть без учета реинвестиций. Единственное — не достигли целевого эффекта по пассивному доходу в месяц в размере 800 000. В данных вариантах пассивный доход составляет от 628 до 701 тыс. руб. в месяц, что достаточно близко и при планомерной девальвации в течение года с большей вероятностью пассивный доход достигнет необходимой величины.

Альтернативный вариант Допустим девальвации не произойдет. Либо она будет 10% вместо ожидаемых 20%. В таком случае результаты будут следующие: 1) 10% девальвация = доходность от 18.5% до 19.8%. 2) Отсутствие девальвации = доходность от 12.7% до 14.2%.

Цифры выше = простая доходность без учета реинвестиций купонов, а также с учетом переоценки в конце периода инвестиций.

Надеемся, что данный формат вам был полезен. Всем хорошего выходного дня!

01 марта 2026 г.