Портфель - Итоги за 01.01.26-31.01.26

👀 Всем доброго дня!

Портфель - Итоги за 01.01.26-31.01.26

👀 Всем доброго дня!

🥸 Представляем обзор портфеля по итогам января. Предыдущий обзор доступен по ссылке.

Взгляд на рынок

Как новый год встретишь, так его и проведешь... В 2025 году начинали на волне оптимизма после неожиданного сохранения ставки и в целом провели на хорошей ноте, за исключением, наверно, последних, но и они не испортили общего впечатления. 2026 год, напротив, стартовали на гораздо менее оптимистичной ноте с более менее постоянными приливами дефолтов разного масштаба и других кредитных рисков. К тому же инфляция выросла вследствие НДС больше, чем изначально ждал рынок и аналитики, хотя пока в данных цифрах с учётом аномально низких ноября-декабря нет ничего страшного, но снижения ставки в феврале уже мало кто ждёт, да и из последних коммуникаций ЦБ в целом следует то же самое. На этом последовала коррекция в длинных ОФЗ, а доходности в очередной раз достигли 15%. В совокупности с реализацией кредитных рисков стоимость долга для корпоратов только выросла, в особенности в сегменте с низкими кредитными рейтингами. Оснований полагать, что в ближайшие месяцы станет сильно лучше без какого-то положительного шока, нет, т.к. ситуация с кредитным качеством большинства эмитентов вряд ли улучшится. Иными словами, рынок будет давать много возможностей, но и риски значительно выросли.

Индекс гособлигаций RGBITR: -0.16% Индекс корпоративных облигаций RUCBTRNS: 1.57% Индекс корпоративных флоутеров RUFLCBTR: 1.06% Индекс высокодоходных облигаций RUCBHYTR: 2.11% Вим Ликвидность: 1.24% Индекс Мосбиржи полной доходности MCFTR: 2.27% Доллар (курс ЦБ): -3.20% Юань (курс ЦБ): -1.99% Евро (курс ЦБ): -0.11%

Долгосрок По итогам января портфель составляет 1 588 тыс. руб. Итоговая доходность со старта портфеля составляет 47.5%. Из-за того, что по некоторым выпускам амортизации были в конце месяца, деньги пришли уже в феврале, поэтому доходность за месяц искажена и составляет всего 0.1%.

Из-за этого портфель проигрывает в январе и RUCBTRNS, и RUCBHYTR, и сводному индексу.

В феврале интересно будет посмотреть результат портфеля и сравнить с результатами на фоне распродаж на рынке после новости о публичной просьбе ГК Самолет предоставить финансовую поддержку от государства. В основном это коснется сегмента A-грейда, а именно эмитентов с достаточно чувствительными долговыми метриками.

Сводный индекс Мы продолжаем расчет сводного индекса, отражающего структуру портфеля на конец месяца, чтобы результат портфеля был более сопоставимым с рейтинговыми группами.

(Значения на конец периода) — LQDT - Ликвидность = 4% — CBI BB Group = 37% — CBI BBB Group = 4% — CBI A Group = 36% — CBI AA notch = 4% — Cbonds CBI AAA notch = 15%.

Исходя из данных параметров, сводный индекс показал результат за январь год 1.6%, при этом наш портфель показал доходность 0.1%. Бенчмарк показывает результат на 1.5 п.п. выше.

Пополнения и выплаты Сумма инвестиций - 1 100 000 рублей. Были выплачены купоны по выпускам Симпл, Фордевинд, ДелЛиз, Инвест КЦ, АБЗ-1, МФК Лайм-Займ, Новатэк, Интерскол КЛС, О’КЕЙ, Т-Финанс, Рольф, Т.Г. Шевченко, ЖКХ РС(Я), АФБ и Самолет на сумму 20 958 руб.

07 февраля 2026 г.