АКРА понизило кредитный рейтинг   АО «Монополия» до уровня BBB(RU), изменив прогноз на  «развивающийся»

Понижение кредитного рейтинга АО «МОНОПОЛИЯ» (далее — Компания, «Монополия») обусловлено снижением оценок за размер, долговую нагрузку и денежный поток Компании. На фоне образовавшегося переизбытка...

АКРА понизило кредитный рейтинг   АО «Монополия» до уровня BBB(RU), изменив прогноз на  «развивающийся»

Понижение кредитного рейтинга АО «МОНОПОЛИЯ» (далее — Компания, «Монополия») обусловлено снижением оценок за размер, долговую нагрузку и денежный поток Компании. На фоне образовавшегося переизбытка мощностей грузоперевозчиков тарифы на автомобильные грузоперевозки значительно снизились. В результате этого сложившаяся на рынке автомобильных грузоперевозок конъюнктура оказала давление на финансовые показатели Компании в 2024 году и первом полугодии 2025 года. При этом Агентство по-прежнему высоко оценивает операционный риск-профиль Компании, отмечая ее сильную позицию в сегменте цифрового фрахта, а также сильные бизнес-профиль и корпоративное управление. Финансовый риск-профиль оценивается на среднем уровне, поддержку ему оказывают оценки рентабельности и ликвидности. Изменение прогноза по кредитному рейтингу со «Стабильного» на «Развивающийся» отражает риски, сопряженные с отклонением темпов роста финансовых показателей Компании от прогнозных в 2025–2026 годах, ввиду неопределенности в отношении скорости восстановления рынка. Про долговую нагрузку:

В 2024 году на фоне снижения FFO до фиксированных платежей резко возросла долговая нагрузка Компании. Из-за кризисных явлений на классическом рынке автомобильных грузоперевозок в конце 2024 года и в 2025-м стратегия Компании по снижению долговой нагрузки будет реализована более медленными темпами, чем ожидалось ранее. Поскольку «Монополия» приняла решение о переходе на бизнес-модель «легких активов» и реализует собственный парк транспортных средств, АКРА ожидает, что денежные потоки от таких продаж будут направлены на снижение долга. Уровень покрытия фиксированных платежей оценивается как низкий: по итогам 2024 года отношение FFO до фиксированных платежей к фиксированным платежам было значительно меньше 1,0х. Агентство ожидает, что на фоне снижения ключевой ставки и уровня долга Компании уровень покрытия начнет восстанавливаться со второго полугодия 2025 года. Агентство отмечает, что уровень покрытия фиксированных платежей очень чувствителен к отклонениям от заявленных сроков и цен продажи парка транспортных средств. График погашения долга не предполагает существенных пиков, а в январе 2026 года Компании предстоит погасить выпуск облигаций на сумму 3 млрд руб.

Также погашение в декабре на сумму 300 млн руб. Что касается текущих процентных платежей, ближайший из которых будет 5 сентября на сумму около 6 млн руб, то ежемесячные выплаты в по облигационному долгу составляют порядка 140 млн руб.