Как защититься от девальвации и как делать не нужно?

Вопреки расхожему мнению, курс рубля большую часть времени торгуется в относительно узких диапазонах по отношению к иностранным валютам (хотя после 2014 года волатильность заметно возросла) и тольк...

Как защититься от девальвации и как делать не нужно?

Вопреки расхожему мнению, курс рубля большую часть времени торгуется в относительно узких диапазонах по отношению к иностранным валютам (хотя после 2014 года волатильность заметно возросла) и только в определенные моменты случаются резкие скачки (2008, 2014, 2015, 2020, 2022, 2023, 2024), после которых происходит откат и некоторая стабилизация.

Это предисловие написано не в целях стимулирования рублёвых сбережений (что было бы правильно для развития нашего финансового рынка и что, как показывает история, долгосрочно не уступает сбережениям в валюте) и тем более валютных. Напротив, это предостережение насчёт сложных валютных инструментов, игры с плечами, т.к. гадания, когда произойдет очередной спайк или напротив стабилизация курса, не имеют смысла и порой в точности не лучше астрологии. А время стоит денег! Особенно в текущих условиях высоких ставок. Поэтому ниже рассмотрим оптимальные варианты валютных инвестиций (если вы уж ставите на снижение курса рубля), которые доступны внутри российского контура и не содержат инфраструктурных рисков, а также те, которые использовать не стоит.

Классика - срочные фьючерсы. На момент написания текста контанго в ближайшем контракте на юань (cny-6.25) с экспирацией через 2 месяца составляет ~3.7%, на доллар (si-6.25) ~6.4%. Но если контанго в юане можно компенсировать депозитом/ликвидностью, то в долларе придется платить в любом случае. И не стоит забывать, что на экспирации и роллировании позиции вы скорее всего потеряете ещё несколько %.

Бесплатный сыр бывает только в мышеловке - вечный фьючерс. Как уже стало понятно вечный фьючерс - далеко не бесплатное удовольствие. Напротив, чрезвычайно дорогое. А с учётом того, что Мосбиржа недавно повысила параметр k2, начиная с 21 апреля, в контракте на доллар и евро, цена за удержание (лонг) контракта может достигать 37% годовых (в последнее время было ~24%).

Подробнее по теме в прошлых публикациях: - вечный фьючерс - фандинг - excel с формулой - защита от девальвации с помощью вечного фьючерса

Оптимальный вариант - валютные облигации. Не предполагает агрессивных действий (плечей) и высоких прибылей. Скучная и безопасная инвестиция для тех, кто хочет защититься от снижения курса рубля, но без встроенных "комиссии" за удержание (контанго, фандинг). Лучше приобретать более короткие выпуски: ценообразование валютных облигаций сейчас имеет свои особенности (о них также писали недавно).

Альтернативный вариант - золото (золото, фонды на золото, но не фьючерсы и тем более золотые облигации). Исторически показывает хорошую рублевую доходность. Как за счет роста доллара, так и за счёт роста самого золота (особенно в последние 6-7 лет). Основной минус - риски базового актива. Хотя предполагаем, что сейчас они смещены в сторону роста.