Ралли в ОФЗ, развернувшееся в последний месяц, привело к заметному смягчению денежно-кредитных условий, что выражаетс...

Ралли в ОФЗ, развернувшееся в последний месяц, привело к заметному смягчению денежно-кредитных условий, что выражается в высоком спросе как на аукционах Минфина, так и вовремя размещений корпоратив...

Ралли в ОФЗ, развернувшееся в последний месяц, привело к заметному смягчению денежно-кредитных условий, что выражается в высоком спросе как на аукционах Минфина, так и вовремя размещений корпоративных бумаг, а также в продолжающемся росте рынка. Тем не менее корпоративные облигации заметно отстали в последние недели, что можно наблюдать по изменениям кредитных кредитных спредов, которые неожиданно выросли с уже высоких по историческим меркам уровней.

Тактически покупка корпоративных облигаций стала интересней, т.к. последние обычно реагируют с лагом на динамику госдолга. В противном случае кредитные спреды могут сократиться за счёт коррекции в ОФЗ, которой корпоративный выпуски подвержены меньше или, опять же, с лагом. Кроме того, спреды все ещё отражают высокую премию за кредитный риск, которая по мере нормализации ситуации будет сокращаться.