Значительных изменений портфель в ноябре не претерпел, хотя и были некоторые изменения. В основном они касались покуп...

Значительных изменений портфель в ноябре не претерпел, хотя и были некоторые изменения. В основном они касались покупки длинных ОФЗ за счёт поступающих купонов (логику описывали здесь). Но общая до...

Значительных изменений портфель в ноябре не претерпел, хотя и были некоторые изменения. В основном они касались покупки длинных ОФЗ за счёт поступающих купонов (логику описывали здесь). Но общая доля небольшая - порядка 3%. Отсутствие длины компенсируем кредитным риском и высокими спредами. Ближе к концу месяца заменили выпуск 26250 на новый 26253 (чуть длиннее, чуть доходнее).

Также провели небольшую ребалансировку. Приобрели выпуск 1Р3 (~5%) эмитента Все Инструменты, который значительно снизил долговую нагрузку за последний год, на фоне падения цены и роста доходности (до уровней выше аналогов) после объявления добровольной оферты со стороны компании. Для этого продали позиции во флоутере П01 т-финанс и сократили во флоутере Авто Финанс Банка 1Р11: по расчетам купленный фикс в ближайшие 1.5 года по мере снижения КС принесет больше.

В целом стратегия остаётся той же: незначительные ребалансировки портфеля с минимизацией лишних действий, поиск интересных идей и возможностей и общий уклон портфеля в сторону фикса и дюрации (но не агрессивно) в расчете на продолжение тренда на снижение ставок.